8 сентября 2022

ДАО и юридические лица. ТОП-100 по CoinMarketCap: правовые вопросы. Часть I. От 1 до 33

Часто юридические (и не только) компании пытаются крипто-стартапам выдать “как можно больше”, то есть навязать услуги, которые последним просто не нужны. Но хуже того, что часто навязывается точка зрения, которая не имеет к реальности никакого отношения: что в США не квалифицированные инвесторы “не могут покупать криптовалюту и токены”, что в РФ “криптовалюта запрещена” и т.д. Обобщение —  всегда ложь

Попробуем на примерах разобраться с одним из главных мифов, который звучит так: DAO — это, якобы, чёрная метка для VC (венчурных инвесторов) и дальше будет только хуже. Спойлер: не будет. 

Отмечу также, что при всём этом мало кто из стартапов (на моей памяти — никто) пытается сверить часы с лидерами рынка. Что ж, давайте попробуем сделать это за них и коротко пройдёмся по ТОП-100 ресурсов на известном агрегаторе. Сегодня: с 1-й по 33-ю позицию (на момент анализа). 

История и её выводы. Кратко

А история такова, что дело против Циммермана дало (рекомендую изучить полностью: archive.epic.org/crypto/export_controls/bernstein_decision_9_cir.html) нам возможность пользоваться PGP и всеми её производными, хотя в 80-90-х государства с пеной у рта доказывали, что нужна эта технология лишь трём всадникам апокалипсиса: наркотикам, ххх и отмыванию средств террористами. 

То же было и с Биткоином: в 2012-2014 гг. банки и правительства мира кричали из-за каждого угла, что эта технология для гиков и наркокурьеров и никто, и никогда, и ни за что не пойдёт в неё из VC-сегмента. В 2022 году PayPal, Tesla, JP Morgan и многие ведущие фонды вкладываются и в BTC, и в ведущие крипто-проекты. 

Поэтому вывод здесь один: не верьте всему, что пишу СМИ, особенно — навроде Bloomberg & Forbes. В частности, дело против Tornado Cash (мой разбор см. по ссылке)  — это ровно то же, что и критика JP Биткоина в 2014 году (эволюцию можно изучить, прочитав вот этот материал про 2013 год). Даже хуже и больше. О технической же части — читайте тут. 

Но это всё общие слова. Как они связаны с темой исследования? Давайте сначала посмотрим на ТОП-33, а потом — ответим на вопрос. 

ТОП-33

На момент начала изучения он выглядел следующим образом:

Bitcoin bitcoin.org priv. person 2008 No Yes No
Ethereum ethereum.org priv. person 2013 Yes Yes Switzerland
Tether tether.to priv. person 2015 Yes No British Virgin Isl.
USDc https://www.centre.io company 2014 Yes No USA
BNB https://www.binance.com company 2017 Yes Partly WWW
bUSD https://www.binance.com company 2017 Yes No WWW
XRP https://xrpl.org priv. person 2015 Yes No Estonia
Cardano https://cardano.org priv. person 2014 Yes Partly Switzerland
Solana https://solana.com priv. person 1993* Yes Partly Switzerland
Dogecoin https://dogecoin.com priv. person 2013 Yes Yes England
Polkadot https://polkadot.network priv. person 2016 Yes Yes Switzerland
Shiba Inu https://shibatoken.com priv. person 2020 No Yes No
DAI http://www.makerdao.com priv. person 2015 Yes Yes USA
Avalanche https://www.avax.network priv. person 2020 Yes Yes USA
Polygon https://polygon.technology priv. person 2020 Yes Yes India
Tron https://tron.network priv. person 2017 Yes Yes China, USA
Wrap BTC https://wbtc.network priv. person 2018 No Yes No
Uniswap https://uniswap.org priv. person 2018 Yes Yes USA
Unus Sed Leo https://www.bitfinex.com priv. person 2012 Yes No British Virgin Isl.
Ethereum Classic ethereumclassic.org priv. person 2016 No Yes No
Litecoin litecoin.org priv. person 2011 Yes Yes Singapore
FTX Token ftx.com priv. person 1999 No Yes USA
Cosmos cosmos.network priv. person 2016 Yes Yes Switzerland
Chainlink chain.link priv. person 2017 Yes No USA
Near Protocol near.org priv. person 2000 Yes Yes Switzerland
Cronos crypto.com priv. person 1993 Yes No Malta
Stellar stellar.org priv. person 2011 Yes No USA
Monero getmonero.org priv. person 2014 No Yes No
Bitcoin Cash bch.info priv. person 2019 No Yes No
Flow flow.com priv. person 1994 Yes Yes Canada
Algorand algorand.com priv. person 2016 Yes Yes Singapore
VeChain vechain.org priv. person 2017 Yes No China, Singapore

Таким образом, напрашиваются следующие, вполне очевидные, выводы:

  1. Американский венчурный капитал, равно как и азиатский, вполне комфортно себя чувствует в стартапах, где есть и юридическое лицо, и ДАО;
  2. Обычная схема: 
    1. Создаётся Foundation (особенно это любят L1-решения), который оставляет за собой ряд прав на ПО и другие; 
    2. А также создаётся сетевое (как у Биткоин, например: Ethereum, Near, Solana, Avalanche, etc.) DAO или же Децентрализованная Автономная Организация иного типа (в других частях это будет видно на примере ENS, Uniswap, Curve, 1inch и других);
    3. После IDO / первичного airdrop / ретроспективного airdrop или иной начальной эмиссии — фактически идёт заработок на токене через SAFT или похожий инструмент. 
  3. Здесь, впрочем, остаётся много правовых вопросов, на которые отвечу в иных исследованиях, но озвучу именно здесь, чтобы было понятно, что эта схема — далека от идеала:
    1. Кому именно принадлежат права до первичной эмиссии — на токен?
    2. Как распределять правильно права на токены в случае синдикатов? 
    3. Что такое банкротство любого ДАО? (Рекомендую изучить пример и более известные его аналоги, а также пример из другой отрасли, но тоже про ДАО). 
    4.  Какие защитные механизмы есть у ЮЛ в сравнении с ДАО, которые делают схему “ЮЛ+ДАО” более безопасной (см. об этом в материале);
    5. Да, заметьте: никаких секьюрити токенов попросту нет; 
    6. И другие вопросы…
  4. Но есть примеры, когда ЮЛ лиц нет вовсе, кроме тех, которые принимают некие донаты (да и то — не всегда): Биткоин, Doge Coin, Monero, ETC, скажем. 

Поэтому утверждение, что ДАОчёрная метка для VC, означает одно: некомпетентность. Данные ТОПовых компаний по спискам Coingecko / CMC этому противоречат. Абсолютно. 

Сводная таблица по компаниям и ДАО — здесь

При этом ТОП юрисдикций регистраций следующий:

  • 8 в США;
  • 6 в Швейцарии;
  • 3 в Сингапуре. 

ТОП-3 юрисдикций. Собственно, это и ожидаемо, если понимать расклад по регионам. Но главное, что теперь понятно ещё и из практики крупнейших крипто-компаний. Ещё раз: эволюция прослеживается довольно легко при этом. 

Поэтому — 

Выводы

А точнее — несколько базовых тезисов для исследований в будущем:

  1. ДАО есть, были и будут;
  2. VC вкладываются в развитие ДАО-платформ и подобные, понятные и простые, схемы, а значит — ДАО будет только больше;
  3. ДАО — не чёрная метка: ведущие фонды, tier 1, вкладываются в ДАО-проекты (и об этом расскажу тоже); 
  4. Юрисдикции у компаний самые разные: от США до Эстонии, от Сингапура до Швейцарии, но ТОП, конечно же там, где больше всего капитала; 
  5. Работа “чистых” ДАО возможна и об этом мы ещё поговорим и много, а пока — всё и 

До!